华创证券发布研报称，9月上旬，饲养端补栏活跃，需求端跨地区接苗，白羽鸡苗价格偏强运转，均价从3.27元/羽微涨至3.3l元/羽；9月中旬，毛鸡价格下滑，饲养端出栏本钱添加叠加种禽端排苗方案严重，白羽鸡苗价格呈现小幅走低，价格在3.03-3.20元/羽之间；下旬，多方要素带动鸡苗价格涨后持稳运转，均价在3.13-3.28元/羽之间动摇。肉鸡方面，鸡肉价格涨后高位震动，9月毛鸡饲养亏本1元/羽，环比盈余一会儿就下降，孵化场亏本0.41元/羽，环比盈余大幅下降。

　　因定成交长达20天以上，月度棚前成交均价跌落。1)前期供过于求：山东鸡源短期添加，查加屠宰环节议价出货，工厂压价收鸡。2)中旬后直线运转：屠企提早备战国庆走货，遵循“稳毛鸡抛库存”的战略。经销商涣散式拿货限制毛鸡提价动能，中下旬毛鸡实践成交长时间持稳。

　　9月上旬，饲养端补栏活跃，需求端跨地区接苗，白羽鸡苗价格偏强运转，均价从3.27元/羽微涨至3.3l元/羽；9月中旬，毛鸡价格下滑，饲养端出栏本钱添加叠加种禽端排苗方案严重，白羽鸡苗价格呈现小幅走低，价格在3.03-3.20元/羽之间；下旬，多方要素带动鸡苗价格涨后持稳运转，均价在3.13-3.28元/羽之间动摇。

　　鸡肉价格涨后高位震动。9月全国白羽肉鸡均价为6.99元/kg，同比-3.22%，环比-2%；鸡肉产品均价8712.92元/吨，同比3.77%，环比-2.18%。9月引种更新的国家及种类主要有法国的AA+、利车、国内种类。其间，法国引入的利丰种类占比25.00%，AA+种类占比47.73%，国内种类占比27.27%。祖代产能方面，2025年9月在产祖代鸡均匀存栏量136.00万套，同比+1.7%，环比-1.4%；后备祖代鸡均匀存栏量67万套，同比-11.6%，环比-10.7%。

　　爸爸妈妈代产能方面，2025年9月协会样本点在产爸爸妈妈代存栏2292万套，同比+2.0%，环比+5.6%；后备爸爸妈妈代种鸡均匀存栏量1566万套，同比-1.7%，环比3.1%。9月爸爸妈妈代鸡苗价格为47.47元/套，最新报价25年第41周数据为40.55元/套。

　　归纳来看，鸡苗端和毛鸡饲养端环比均下降。9月毛鸡饲养亏本1元/羽，环比盈余一会儿就下降：孵化场亏本0.41元/羽，环比盈余大幅下降。

　　展望25年，供给端来看，白鸡上游种源环节供给足够，侧重重视海外禽流感疫情对引种端冲击的继续性，以及国内鸡源鸭疫等疾病问题对产品代肉鸡饲养及种鸡产蛋功能的影响；需求端来看，终端消费不景气始终是限制鸡肉产品需求和价格、从而影响产业链赢利的重要的条件，25年在扩内需的大布景下，估计鸡肉消费有望迎来提振，在饲养本钱仍然低位运转的状态下，肉鸡企业有望迎来盈余改进和估值修正，标的主张侧重重视圣农开展002299）(002299.SZ)、益生股份002458）(002458.SZ)、禾丰股份603609）(603609.SH)等。

　　此外，跟着白羽肉鸡国产种类继续研制迭代晋级，未来有望缩小与海外种类在产品代饲养环节的功率距离，站在长周期视角下国产种类比例有望得到继续提高。

　　海外祖代鸡引种超预期康复，国内禽流感等饲养疫病迸发，鸡肉价格下行，严重食品安全事情，宏观经济系统性危险。