周度农产品盯梢：新一轮牛价上涨已敞开，反内卷支撑中长时间生猪价格。生猪：职业反内卷有望支撑猪价中长时间体现。10月24日生猪价格11.82元/公斤，周环比+6.01%；15kg仔猪价格约17.66元/公斤，周环比-1.83%。白鸡：供应小幅添加，重视旺季消费修正。10月24日，鸡苗价格3.36元/羽，周环比+2.13%；毛鸡价格6.88元/公斤，周环比+0.15%。

　　黄鸡：供应保持底部，有望首先获益内需改进。10月24日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价别离为4.7/5.2/7.5元，周环比别离-7.84%/-7.14%/-2.60%。

　　鸡蛋：在产爸爸妈妈代存栏保持添加，中期供应压力较大。10月24日，鸡蛋主产区批发均价3.69元/斤，周环比-1.99%，同比-30.34%。

　　肉牛：新一轮牛价上涨敞开，看好2025年牛周期回转上行。10月24日，牛肉市场价为66.61元/kg，周环比+0.36%。

　　原奶：三季度奶牛去化有望加快，原奶价格年末或迎拐点。10月16日，国内主产区原奶均价为3.04元/kg，周度环比相等，同比-2.88%。

　　豆粕：短期到港供应宽松，中长时间供需支撑走强。10月24日，国内大豆现货价为3997元/吨，周环比+0.09%，豆粕现货价为2984元/吨，周环比-0.86%。玉米：国内供需平衡趋于收紧，价格有望保持温文上涨。10月24日国内玉米现货价2249元/吨，周环比-0.64%，同比+0.10%。

　　白糖：短期进口到港添加，重视到港节奏及原油价格动摇。10月24日，国内广西南宁糖现货价为5750元/吨，较上星期环比-0.69%。

　　橡胶：短期价格估计趋稳，中期看好景气向上。10月24日，泰标现货价为1860美元/吨，周环比+0.54%；全乳胶山东市价为14700元/吨，周环比+5.00%。

　　中心观念：看好牧业大周期回转，饲养链轻视值龙头标的以及宠物消费生长。1）肉牛及原奶：看好2025年国内牧业大周期回转，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）生猪：反内卷支撑长时间价格中枢，看好龙头轻视值修正。3）宠物：稀缺消费生长职业，有望继续获益人口改变趋势。4）饲料：白马海大集团超量收益显着，有望获益水产景气复苏。5）禽：白鸡中长时间消费中枢上移，黄鸡或首先获益内需提振，看好龙头轻视值修正。

　　出资主张：引荐牧业、猪禽龙头、宠物、海大。1）牧业引荐：优然牧业、现代牧业、光亮肉业等，主张重视我国圣牧。2）生猪引荐：德康农牧、牧原股份、华统股份、温氏股份、邦基科技、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等。3）宠物引荐：乖宝宠物、瑞普生物等。4）饲料引荐：海大集团等。5）禽引荐：立华股份、益生股份、圣农开展等。6）动保引荐：回盛生物等。7）栽培链引荐：海南橡胶、荃银高科、国投丰乐、隆平高科等。